Barclays: Sicad II vendió casi $500 millones en sus dos primeras semanas

Finanzas Digital/Barclays.- En una nota de Barclays titulada “Venezuela, Sicad II con cierto riesgo”, escrita por Alejandro Arreaza y Alejandro Grisanti, se analizan el desenvolvimiento de las dos primeras semanas de operaciones del nuevo sistema de tipo de cambio, llamado Sicad 2,  a partir de información suministrada por la firma Ecoanalítica.

Al respecto, realizan el siguiente balance:

1.Sicad II comenzó con una banda de precios entre 50 y 55 bolívares por dólar, con una tendencia a la apreciación de 5,4 % en las dos primeras semanas y una reducción de la banda entre 47 y 52 bolívares por dólar. Por otra parte, refieren que parece que el BCV está imponiendo límites de 200.000 dólares para empresas y 6.000 dólares para las personas. Las ofertas por encima de estos límites rara vez son aprobadas.

2. El segmento de empresas ha sido claro y ha comenzado a aumentar su participación. Al final del día viernes 4 de abril, hubo una demanda no satisfecha (empresas que han introducido una oferta pero no recibido los dólares) de entre 150 y 200 millones de dólares.

3. La oferta fue creciendo en el final de la primera semana, pero disminuyó considerablemente a finales de la semana pasada. En las primeras dos semanas, casi 500 millones de dólares fue vendido a través del sistema, el 20,9% de la misma procedente de empresas privadas, principalmente las compañías petroleras.

4.Las operaciones se han cerrado en divisas en efectivo y bonos, principalmente el PDVSA26. No fue posible determinar las proporciones de cada uno a fondo el nuevo sistema se vende .

Se esperaba que Sicad II vendiera sobre 11,6 mil millones de dólares en una tasa promedio de 42 bolívares por dólar, produciendo un aumento de 12% del PIB en los ingresos del sector público. Si se mantiene la tendencia, Sicad II podría vender cerca 8,4 mil milones de dólares, a un tipo de cambio ligeramente más débil de 46 bolívares por dólar. Si este es el caso , los ingresos fiscales aumentarían 10% del PIB.

Hay que darle el beneficio de la duda a Sicad II, pero hay preocupaciones de que las autoridades están ignorando una vez más las leyes de la oferta y la demanda cuando todavía hay una demanda insatisfecha. Si continúan haciéndolo, Sicad II probablemente evolucionará hacia una estructura similar al SITME.

Adjudicaciones Sicad II (en millones de dólares):

Día

Tasa (Bs./US$)

Total diario

Sector Público

(%)

Sector Privado

(%)

1 (24/03)

51,86

5,6

1,8

32,1

3,8

67,9

2 (25/03)

51,58

37,8

20,8

55,0

17,0

45,0

3 (26/03)

51,43

39,4

31,6

80,2

7,8

19,8

4 (27/03)

51,65

103,7

76,0

73,3

27,7

26,7

5 (28/03)

50,86

101,0

81,9

81,1

19,1

18,9

6 (31/03)

49,81

47,1

36,5

77,5

10,6

22,5

7 (01/04)

49,19

56,8

51,2

90,1

5,6

9,9

8 (02/04)

49,04

44,5

43,0

96,6

1,5

3,4

9 (03/04)

49,11

16,1

14,9

92,5

1,2

7,5

10(04/04)

49,04

Primeras dos semanas

50,60

452,00

357,70

79,1%

94,30

20,90%

Fuentes: Ecoanalítica, Barclays


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