¿Para cuáles problemas la dolarización puede ser una buena solución?

mayo 15, 2021

Víctor Álvarez R.- Las políticas de controles, estatizaciones y subsidios que se tradujeron en un elevado nivel de gasto público se volvieron insostenibles una vez que colapsaron los precios del petróleo y se arruinó Pdvsa.

Ante el colapso de la recaudación tributaria petrolera y no petrolera, el gobierno financió su déficit con una creciente emisión monetaria que desembocó en el principal factor propagador de la hiperinflación. Al no recaudar suficientes impuestos para cubrir el gasto público se financió con un impuesto inflacionario.

Según el Observatorio Venezolano de Finanzas, la inflación de abril fue de 33, 4 %, para un aumento acumulado en lo que va de año de 240,5% y una inflación interanual de abril 2020-2021 de 2.840%.

OVFAbril2021

La dolarización transaccional ha sido forzada por la hiperinflación que disolvió el poder de compra de los billetes y obligó a sustituirlos por la divisa estadounidense. El billete de más alta denominación es de Bs. 1.000.000 y no alcanza para comprar un dólar, cuya tasa de cambio oficial es de 2.824.879 Bs/$.

TasadeCambio-BCV-2021-Mayo12

Permitir la dolarización transaccional y financiera terminó siendo un alivio para un problema monetario signado por la escasez de medios de pago en moneda nacional y lentitud de los pagos electrónicos debido a la inestabilidad del servicio de internet.

Para no trancar el mercado interno por falta de medios de pago, el Ejecutivo ha permitido el uso de divisas en las transacciones locales, práctica que antes era perseguida y penalizada. El propio gobierno aplica tasas y tarifas indexadas al tipo de cambio en códigos tributarios y arancelarios, a la vez que autorizan operaciones en divisas dentro del sistema financiero.

El creciente circulante de divisas que provoca la dolarización transaccional presiona para que se autorice una plena dolarización de los servicios financieros y se pueda canalizar este creciente caudal de divisas al financiamiento de la producción y el consumo. La dolarización en el país ganará más terreno a medida que se dolaricen los salarios en el sector privado. Los perdedores serán los funcionarios públicos, jubilados y pensionados que reciben su ingreso en bolívares.

¿Cuáles son esos problemas para los cuales la dolarización puede ser una buena solución? ¿Cómo evitar que al día siguiente sigamos sufriendo el castigo de la inflación, pero en dólares? ¿Qué dice la experiencia internacional?

En la serie Diez conversaciones estelares con diez de los mejores economistas de Venezuela, Francisco Rodríguez nos ofrece una respuesta a esta interrogante. Ver video YouTube https://youtu.be/ydhvlMA3Ckk

@victoralvarezr

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