Dictamen de Procesadora Marsoca, C.A. | Papeles Comerciales, emisión 2022-I

abril 20, 2022
Procesadora-Marsoca, C.A.
  • Procesadora Marsoca, C.A. es una empresa dedicada a la comercialización de productos agrícolas, dispuesta en cuatro (4) segmentaciones de producto: Arroz, granos, azúcar y leche; siendo el “Arroz” el rubro que genera mayores ingresos con una participación del 75% a diciembre 2021.
  • Es propietaria de una planta de procesamiento de arroz y un centro de almacenamiento y distribución en el estado Portuguesa, además de una sucursal en el estado Zulia, desde donde abastecen el mercado nacional.
  • A partir del análisis formulado se evidencia una variación interanual positiva en los ingresos operativos al cierre de 2021 (275,6%), lo esboza una mejora significativa respecto al ejercicio anterior (-20,5%), como resultado de la expansión de los volúmenes comercializados, fundamentada en la diversificación del portafolio de productos, para incluir rubros de alimenticios complementarios.
  • A pesar de presentar un margen operativo negativo al cierre de diciembre 2021; el margen EBITDA expone resultados positivos que reflejan suficiente estabilidad operativa, lo que le ha permitido mantener la consistencia de sus indicadores de rentabilidad.
  • Es importante considerar que la empresa es susceptible a los efectos de la coyuntura actual, caracterizada al deterioro de las actividades productivas y comerciales, planteando un escenario de decrecimiento económico, lo que afectará la demanda de este sector.
  • La posición en moneda extranjera del emisor es modesta, no obstante, constituye un paliativo al servir como resguardo de sus operaciones con proveedores extranjeros.
  • Al cierre de diciembre 2021 el apalancamiento está influenciado por obligaciones con instituciones financieras nacionales, por lo tanto, dada la contracción del sector bancario; consecuencia directa de las medidas regulatorias aplicadas como el encaje legal, y las restricciones patrimoniales, la compañía se ha propuesto aumentar el financiamiento mediante la emisión de deuda en el mercado de capitales con la finalidad de disponer del inventario necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones.
  • Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía.
  • Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A3” a la presente emisión 2022 de Papeles Comerciales al portador, hasta por la cantidad de US$ 200.000,00, negociables y liquidables en bolívares de acuerdo con el tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela, a la fecha de la operación., de Procesadora Marsoca, C.A.; La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable.
Procesadora-Marsoca, C.A.
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