Calificadoras de Riesgo y su rol en el mercado de valores

Global-Ratings
 

Las Calificadoras de Riesgo son empresas autorizadas por la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL) para calificar y evaluar de manera cuantitativa y cualitativa la solvencia de una institución.

Juegan un papel fundamental en el mercado de capitales al analizar la capacidad de pago de capital e intereses del emisor de un título de deuda según las condiciones pactadas.

Asimismo ofrece a los inversionistas un análisis exhaustivo independiente, brindándoles información adicional al momento de decidir en dónde invertir su capital. A su vez, es un apoyo a los estructuradores de deuda y a las empresas emisoras para establecer plazos, montos e intereses lo suficientemente atractivos como para compensar el riesgo evaluado y, por ende, hacer más ágil el proceso de colocación en el mercado primario.

“La calificación de riesgo en ningún caso implica una recomendación para comprar, vender o mantener un título valor, ni una garantía de su pago, y debe ser vista como uno de los insumos necesarios, pero no el único, que cualquier inversionista debe considerar a la hora de tomar una decisión” señaló Eduardo Grasso V, director de Global Ratings, SCR.

– Instrumentos bursátiles que necesitan una Calificación de Riesgo y por qué –

En el mercado de renta fija se califica de manera pública y transparente todo instrumento financiero que quiera ser ofertado en el mercado de valores.

Dentro de estos títulos se encuentran: Papeles Comerciales, Pagarés Bursátiles, Obligaciones, Bonos, Títulos de Participación y Valorem.

Adicionalmente, en el caso de Global Ratings, SCR, se ofrece el servicio de calificación privada, donde de manera discreta se evalúa la capacidad de pago de todo tipo de empresas como Holdings, Servicios, Comercios, Industrias, Bancos, Seguros y Casas de Bolsa. Comúnmente esta práctica es demandada por algún tercero interesado o por la misma empresa, de manera de poder presentar su calidad crediticia a otras partes interesadas (Clientes, Proveedores, Accionistas, Inversionistas, Bancos, entre otros).

– El riesgo y su evaluación en los mercados de valores –

El riesgo se puede definir en nuestro caso, como la probabilidad que tiene una empresa de pagar sus obligaciones financieras según las condiciones pactadas. Dentro de la vida útil de cualquier empresa existen una gran cantidad de factores que eventualmente pueden incidir tanto negativa como positivamente sobre su capacidad de pago. El proceso de calificación de riesgo consiste en delimitar esta serie de factores y evaluar su incidencia sobre las finanzas de la compañía y sus posibles efectos adversos. Pera ello se analizan aspectos cualitativos y cuantitativos del emisor así como el sector económico al cual pertenece, para posteriormente alimentar un modelo de riesgo que permita obtener una calificación final.

En el mercado de valores venezolano las calificaciones de riesgo otorgadas van desde la categoría A hasta la E, dividiéndose para las categorías A, B y C en subcategorías 1, 2 y 3. Bajo este contexto A1 representa la mayor letra que puede ser otorgada, la cual corresponde a instrumentos con escaso riesgo de inversión, ya que muestran una excelente capacidad de pago del capital y de los intereses, en las condiciones y los plazos pactados; mientras que la letra D corresponde a aquellos instrumentos que tienen una mínima capacidad de pago de capital e interés con una elevada probabilidad de retardo en los pagos. La letra E, por su parte, es otorgada a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee información suficiente o representativa.

– Primera Calificadora de Riesgo en Venezuela –

Global Ratings Sociedad Calificadora de Riesgo  inició sus operaciones en el año 1994, convirtiéndose en la primera Sociedad Calificadora de Riesgo autorizada por la Comisión Nacional de Valores de Venezuela (actualmente Superintendencia Nacional de Valores), según Resolución No 057-94 de fecha 08 de Marzo del mismo año.

Durante 28 años han calificado emisiones de Papeles Comerciales, Obligaciones Quirografarias, Títulos de Participación y Acciones Preferidas de un número importante de empresas públicas y privadas de diferentes sectores de la economía (Industrias, Servicios, Comercios, Bancos, Casas de Bolsa y Sucursales de Bancos Extranjeros, entre otros).

Global Ratings cuenta con profesionales experimentados en el análisis económico-financiero para evaluar y calificar la capacidad de pago de emisiones de títulos de deuda, de acuerdo a la normativa establecida y a la metodología de calificación debidamente autorizada por la Superintendencia Nacional de Valores.

Si le interesa ahondar en el tema, le invitamos a visitar www.glratings.com, donde encontrará estadísticas de emisiones en el mercado nacional; leyes y normativas; prospectos y dictámenes de emisiones e información sobre las metodologías de calificación.

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