Dictamen de GRUPO TRUST MEDIÁTICO 2014, C.A. | Obligaciones al portador convertibles en acciones totalmente garantizadas, Emisión 2022.

GRUPO TRUST MEDIÁTICO 2014, C.A es una empresa enfocada en medios de comunicación, realiza actividades de publicidad, publicidad exterior y mercadeo, pudiendo explotar cualquier actividad relacionada con TV libre o de suscripción, así como difusión radial en banda FM. En publicidad exterior cuenta con un parque de Unidad Publicidad Exterior (UPE) con más de 9.000 vallas en todo el país, posee 3 canales de televisión y 14 emisoras de radio FM a nivel nacional.

 

  • El Emisor, viendo que el mercado de Streaming TV nacional no ha sido explotado, decide desarrollar el proyecto VEPACO.Net, un servicio streaming desarrollado como un super agregador “Over The Top” (OTT) de última generación. La aplicación conjuga en una misma pantalla: canales en vivo, canales con programación horaria, contenido a la carta de creación propia VEPACO, contenido a la carta diverso de Venezuela y de diferentes países del mundo, radios FM, acceso a cuentas de otros servicios como: YouTube, Netflix, Disney+, HBOMAX, Amazon Prime, etc., módulo de publicidad y promoción de última generación con segmentación de cliente según sus gustos, contenido educativo “e-learning” generado por las empresas educativas del grupo, siendo la información procesada por módulos de Big Data y machine learning, para garantizar una funcionalidad personalizada al cliente.

 

  • Al ser un servicio online cualquier persona en Venezuela y el mundo que tenga conexión a Internet, con un mínimo de 2,5 MB, tiene acceso a la plataforma.

 

  • Se cuenta con la asesoría y soporte tecnológico de una multinacional, líder en servicios de telecomunicaciones, para el desarrollo de las plataformas requeridas para las operaciones a través de APPs y CTV Boxes.

 

  • El Emisor, cuenta con la infraestructura y conocimiento para realizar una campaña publicitaria robusta a nivel nacional, utilizando publicidad exterior, además de difusión a través de radio y televisión a nivel nacional.

 

  • A partir del análisis realizado se estima una variación positiva en los ingresos operativos al cierre de 2022 (24,7%), así como un incremento en su utilidad bruta y neta. Los indicadores de rentabilidad de la empresa han mejorado en el último año, gracias a la reactivación de sus actividades luego de la reducción originada por la pandemia COVID-19.

 

  • Para la fecha de corte el margen EBITDA expone resultados positivos en cifras modestas. Adicionalmente, el Emisor actualmente no posee endeudamiento por lo cual sus indicadores de apalancamiento son positivos, sin embargo, considerando la presente emisión, su capacidad de cubrir tanto el servicio de la deuda como la cobertura de intereses a corto plazo es ajustada, por lo cual dependen de los ingresos generados por la puesta en marcha del proyecto.

 

  • La capacidad de generación de ingresos del proyecto, dependerá del cumplimiento del cronograma establecido y la captación de suscriptores estimada.

 

  • El mercado actualmente está atendido por operadoras de televisión por cable y, por un mercado secundario (informal) de canales de streaming, no obstante, es difícil estimar la competitividad del producto, dado que depende de lo atractivo que resulte a los potenciales clientes, el precio de las diferentes suscripciones, así como el acceso a internet que puedan tener.

 

  • Es importante considerar que la empresa es susceptible a los riesgos inherentes a la coyuntura del entorno económico venezolano. Bajo estas consideraciones, se prevé, no obstante, un crecimiento moderado en el sector de telecomunicaciones en el mediano y largo plazo, condicionado a la capacidad de las empresas de invertir el capital necesario para realizar las mejoras y actualizaciones de la infraestructura y tecnología existente, así como al grado de libertad que permitan las autoridades para la fijación de precios de los servicios prestados.

 

  • La emisión se encuentra totalmente garantizada a partir de una Fianza de Fiel Cumplimiento emitida por el accionista mayoritario de GRUPO TRUST MEDIÁTICO 2014, C.A, bajo custodia de MERCOSUR CASA DE BOLSA, S.A. como representante común.

Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A3” a las emisiones 2022-I y 2022-II de Obligaciones Quirografarias, hasta por un monto de Dos Millones Setenta Mil dólares de los Estados Unidos de América (US$ 2.070.000,00) expresados es Valor Unitario transable (v.u.t.) y denominado en bolívares, de GRUPO TRUST MEDIÁTICO 2014, C.A. La perspectiva de la calificación de largo plazo se mantiene en desarrollo.

 

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