American Depositary Receipts (ADR’s)

Los ADR’s (American Depositary Receipts) son certificados emitidos por bancos estadounidenses que representan acciones de empresas extranjeras. Estos instrumentos permiten a los inversionistas negociar acciones de empresas no estadounidenses en mercados financieros de Estados Unidos, simplificando el acceso a oportunidades internacionales. Fueron creados en 1927 por el banco J.P. Morgan como una solución para facilitar a los inversionistas estadounidenses la compra de acciones extranjeras, eliminando las complejidades de operar directamente en mercados internacionales.

Un ADR es un título que certifica la propiedad de una o más acciones de una empresa extranjera. Estos certificados se negocian en bolsas estadounidenses, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq, y están denominados en dólares, lo que facilita su compraventa para los inversionistas estadounidenses. Los ADR’s fueron creados para resolver problemas como las diferencias en regulaciones, monedas y sistemas de liquidación entre mercados internacionales y el mercado estadounidense.

Cómo Funcionan los ADR’s?

1. Emisión:
   • Un banco depositario estadounidense adquiere las acciones de una empresa extranjera.
   • Estas acciones se mantienen en custodia en el país de origen.
2. Conversión en ADR’s:
   • El banco emite certificados que representan esas acciones y los pone a disposición de los inversionistas estadounidenses.
3. Negociación:
   • Los ADR’s se compran y venden como cualquier acción en los mercados bursátiles estadounidenses.
4. Dividendos:
   • Los inversionistas reciben dividendos en dólares, convertidos desde la moneda local de la empresa.

Tipos de ADR’s

1. ADR Nivel I:
   • No requieren registro en la SEC (Securities and Exchange Commission).
   • Se negocian en mercados extrabursátiles (OTC).
2. ADR Nivel II:
   • Requieren registro en la SEC.
   • Se negocian en bolsas importantes como NYSE o Nasdaq.
   • Proveen mayor visibilidad y liquidez.
3. ADR Nivel III:
   • Permiten a las empresas extranjeras recaudar capital directamente en el mercado estadounidense.
   • Requieren un mayor nivel de cumplimiento regulatorio.

Ventajas de los ADR’s

1. Acceso Simplificado:
   • Facilitan a los inversionistas estadounidenses participar en mercados internacionales sin complicaciones.
2. Diversificación:
   • Permiten a los inversionistas ampliar sus portafolios con acciones extranjeras.
3. Divisas:
   • Los dividendos y transacciones se realizan en dólares, eliminando la necesidad de manejar monedas extranjeras.
4. Mayor Transparencia:
   • Las empresas que emiten ADR’s suelen cumplir con regulaciones estadounidenses, lo que aumenta la confianza.

Desventajas de los ADR’s

1. Costos Adicionales:
   • Los bancos depositarios cobran tarifas por la emisión y mantenimiento de los ADR’s.
2. Riesgo Cambiario:
   • Aunque están denominados en dólares, el rendimiento puede verse afectado por fluctuaciones en la moneda local de la empresa.
3. Limitaciones en la Información:
   • Puede haber menos información disponible sobre las empresas extranjeras en comparación con las estadounidenses.

ADR’s en Mercados Emergentes

Los ADR’s son especialmente útiles para empresas de mercados emergentes que buscan:

1. Incrementar su visibilidad global.
2. Diversificar su base de inversionistas.
3. Acceder a capital en mercados desarrollados.