Una nueva oleada de incertidumbre comercial podría afectar a la ya de por sí lenta economía europea, a medida que los principales bancos de inversión de Estados Unidos expresan su preocupación por los posibles aranceles de la administración del presidente Donald Trump.
Con las previsiones de crecimiento de la zona del euro a la baja y los beneficios empresariales bajo presión, los analistas creen que los mercados deberían prepararse para un incierto 2025, se lee en un trabajo periodístico de Euronews.
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Los economistas de Goldman Sachs y JPMorgan indicaron en varios informes esta semana que el riesgo de aranceles, combinado con posibles represalias europeas, podría lastrar significativamente las perspectivas económicas de la eurozona.
Aunque la Unión Europea no fue incluida en la primera ronda de aranceles estadounidenses, que afectó a México, Canadá y China, el presidente Donald Trump ha sugerido que el bloque, dado su gran superávit comercial con Estados Unidos, podría ser el siguiente.
¿Cuánto daño podrían causar los aranceles?
Goldman Sachs prevé un crecimiento del producto interior bruto de la eurozona del 0,7% en 2025, notablemente por debajo de la estimación de consenso del 1% y de la proyección del 1,1% del Banco Central Europeo en diciembre.
Según Sven Jari Stehn, economista jefe para Europa de Goldman Sachs, un arancel del 10% sobre todas las importaciones estadounidenses procedentes de la UE, en caso de represalias, podría eliminar un punto porcentual del crecimiento de la zona euro.
Más allá del PIB, los beneficios de las empresas europeas también podrían verse presionados. El equipo de renta variable de Goldman Sachs prevé un crecimiento de los beneficios por acción europeos de solo el 3% en 2025, muy por debajo del consenso ascendente del 8%. «No son necesariamente los aranceles en sí lo que importa», dijo el equipo, «sino más bien la incertidumbre comercial que golpea el crecimiento económico y las intenciones de inversión».
¿Qué sectores corren más riesgo?
La UE representa aproximadamente el 15% de las importaciones totales de EE.UU., y entre las principales exportaciones europeas a EE.UU. figuran maquinaria, productos farmacéuticos y productos químicos. Otros sectores clave, como el automovilístico, el metalúrgico y el tecnológico, también podrían verse expuestos a importantes aranceles.
Los analistas de Goldman Sachs señalan que los sectores bursátiles con márgenes elevados y características defensivas, como el sanitario, tienden a verse menos afectados por la incertidumbre comercial. En cambio, los fabricantes de automóviles y los valores cíclicos son especialmente vulnerables.
Un grupo de valores europeos de gran capitalización, a menudo denominados ‘GRANOLAS’, que incluye empresas como GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP y Sanofi, han obtenido resultados inferiores recientemente, pero tienden a superarlos cuando aumenta la incertidumbre sobre la política comercial.
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