Multiplicas Promotora de Inversiones y Valores, C.A. (Multiplicas PIV), fue constituida el 19 de octubre de 2022. Su objeto social es fomentar el crecimiento económico de los sectores productivos del país, con especial énfasis en inversiones de cualquier modalidad en empresas relacionadas con los sectores del mercado (i) agrícola, agroindustrial y pecuario; (ii) tecnología y energía; (iii) comunicaciones; (iv) transporte en todas sus modalidades y dimensiones; (v) comercio exterior; (vi) salud, (vii) educación y (viii) sector inmobiliario en todas sus modalidades.
Actualmente, su cartera de clientes está concentrada en un solo sector económico, lo que significa que un impacto negativo en dicho sector podría traducirse en pérdidas significativas. Sin embargo, se destaca que estos clientes son empresas reconocidas en el mercado, lo que aporta importantes contrapesos a este riesgo.
La empresa tiene poco tiempo operando por lo cual, su estructura de costos se ha ido ajustando gradualmente, permitiéndole mejorar sus márgenes operativos, tanto en cifras nominales como a cifras constantes. Al corte de febrero 2025, asciende a 74,8%, reflejado una mejora con respecto al cierre de 2024 cuando se ubicaba en -0,1%.
Los índices de solvencia y liquidez reflejan coberturas adecuadas, los activos más líquidos alcanzan a cubrir en su totalidad sus obligaciones de corto plazo. El 81,05% de sus activos corrientes se concentran en cuentas por cobrar e inversiones realizadas.
El Emisor presenta ratios de apalancamiento elevados, estando la mayor proporción relacionada de sus actividades operativas financiada por deuda bancaria.
Sus niveles de cobertura reflejan una mejoría al corte de febrero de 2025. Se resalta que, por la actividad especializada del Emisor, estos indicadores se encuentran por debajo de los promedios convencionales. Esto se debe a que su portafolio está compuesto predominantemente por instrumentos financieros de corto y mediano plazo (factoring y operaciones estructuradas) que generan flujos variables indexados a tasas de mercado.
La calificación considera el proyecto del Emisor para ampliar su cartera de clientes, destinando los fondos de la presente emisión a la gestión de instrumentos del Mercado de Otros Bienes, específicamente Certificados de Financiamiento Bursátil.
Gran parte de las operaciones que maneja actualmente el Emisor, se encuentran respaldadas con garantías líquidas o fianzas personales.
Se incluye como garantía de la Emisión la fianza solidaria de los accionistas mayoritarios de Multiplicas Promotora de Inversiones y Valores, C.A.
El Emisor pertenece a un grupo financiero con una destacada trayectoria en el mercado de valores. Su Director Principal forma parte de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Caracas, a juicio de la Calificadora esto aporta un riesgo reputacional positivo a la emisión.
La actividad del Emisor es susceptible a los efectos de cambios importantes en las condiciones políticas y económicas del país, que pueden impactar en los niveles de inflación, tipo cambiario y aspectos regulatorios, que afectarían sus márgenes financieros o capacidad operativa.
Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A2” a la presente emisión 2025-I de Papeles Comerciales al Portador; hasta por la cantidad máxima de Quinientos Mil Dólares de los Estados Unidos de América (USD 500.000,00) negociables y liquidables en bolívares de acuerdo con el tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela a la fecha de la operación, de Multiplicas Promotora de Inversiones y Valores, C.A. La perspectiva de la calificación a mediano plazo se mantendrá en revisión.
Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía y el entorno en el que se desenvuelve.
