- Procafé Lara, C.A., perteneciente al Grupo Botalón, se dedica a la comercialización de café verde, abasteciendo la producción nacional de café y realizando actividades de exportación a través de sus empresas relacionadas. Su actividad productiva se resume en brindar apoyo financiero, de insumos, equipos y herramientas necesarias para la siembra, cultivo, distribución y comercialización de cafetos a los socios productores de café.
- Registra una tendencia positiva, tanto en el volumen de ventas como en el total de ingresos percibidos, cerrando el año 2023 con un incremento del 40,4% en el número de quintales de café verde vendidos y un crecimiento de los ingresos del 52,7%, obteniendo un total de USD 76.305.492.
- Existe una concentración importante en la cartera de clientes donde dos (2) empresas relacionadas representan alrededor del 80% de las ventas del emisor.
- La empresa mantiene una estructura de costos estables, permitiéndole obtener márgenes operativos positivos (en cifras nominales) que ascienden a 26,75% al cierre de 2023, reflejado una mejora con respecto al cierre de 2022 cuando se ubicaba en 15,77%.
- Los índices de solvencia y liquidez reflejan coberturas adecuadas, los activos más líquidos alcanzan a cubrir en su totalidad sus obligaciones de corto plazo. Los bienes de la empresa cubren más que proporcionalmente su pasivo exigible, mientras que su relación con el patrimonio es de 1,01x.
- El emisor presenta ratios de apalancamiento elevados, siendo la mayor proporción de sus actividades operativas financiada por deuda bancaria. Históricamente expone niveles de cobertura mínimos en relación con el pago de interés y deuda total, sin embargo, estos indicadores reflejan una leve mejoría en el último año.
- Es importante considerar que la empresa es susceptible a los riesgos inherentes del sector agrícola, así como a la coyuntura del entorno económico venezolano. Destaca la atomización de la cartera de proveedores, conformada por aproximadamente 10.000 productores de café, minimizando el riesgo por pérdidas de cosechas individuales y factores climatológicos adversos de zonas particulares del país.
- Se incluye como garantía de la Emisión un Bono de Prenda de 3.028,57 quintales de café verde en grano, que estarán almacenados en el Centro Agroindustrial El Botalón, contando con un Certificado de Depósito de la empresa DEFISA, S.A., siendo el beneficiario el Representante Común. El precio del café verde estará valorado en USD 175 el quintal.
- Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “alfa”, Subcategoría “alfa2” a la presente emisión 2024-I de Papeles Comerciales al Portador; hasta por la cantidad máxima de QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (USD 500.000,00) negociables y liquidables en bolívares de acuerdo con el tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela a la fecha de la operación, de Procafé Lara, C.A.
Dictamen Procafé Lara, C.A. | Papeles Comerciales al Portador Totalmente Garantizados. Emisión 2024-I
