Dictamen Charcutería Venezolana, C.A. (CHARVENCA) | Pagaré Bursátil 2021-I

Charvenca

Charcutería Venezolana, C.A. es una empresa dedicada a la fabricación, venta y distribución de productos de charcutería y embutidos, dispuesta en ocho (8) segmentaciones de productos: jamones, productos de pavo, productos de pollo, mortadelas, línea Premium, ahumados, navideños y línea parrillera; siendo los productos de pavo (pechuga) el rubro que genera mayores ingresos con una participación del 40,9% a mayo 2021.

Es propietaria de una planta ubicada en Paracotos (estado Miranda) y tiene arrendada una planta de manufactura y almacenamiento localizadas en El Llanito (Caracas), desde donde abastecen el mercado nacional.

A partir del análisis formulado se estima una variación interanual positiva en los ingresos operativos al cierre de 2020 (2,3%), resultado acorde con la tendencia expuesta durante el periodo analizado, a pesar, de los efectos de la coyuntura económica mundial generada por la pandemia y la pérdida de poder adquisitivo de los consumidores, se evidencia un mayor dinamismo en los volúmenes comercializados.

La empresa presenta un margen operativo positivo al corte de mayo 2021; el margen EBITDA expone resultados que reflejan suficiente estabilidad operativa, lo que le ha permitido mantener la consistencia de sus indicadores de rentabilidad.

Es importante considerar que la empresa es susceptible a los efectos de la coyuntura actual, ocasionada principalmente por la caída de los precios del petróleo, las restricciones de movilidad y el aumento de las necesidades de liquidez para solventar la emergencia sanitaria; llevando al deterioro de las actividades productivas y comerciales, planteando un escenario de decrecimiento económico, lo que afectará la demanda de este sector.

La posición en moneda extranjera del emisor es modesta, no obstante, constituye un paliativo al servir como resguardo de sus operaciones con proveedores.

Al corte de mayo 2021, no posee obligaciones con instituciones financieras nacionales, por lo tanto, la compañía se ha propuesto aumentar el financiamiento mediante la emisión de deuda en el mercado de capitales con la finalidad de disponer del inventario necesario para garantizar la continuidad de sus operaciones.

Global Ratings continuará monitoreando el riesgo global de la empresa dada la evolución del escenario económico actual, con la finalidad de que la calificación otorgada refleje adecuadamente el perfil de riesgo de la compañía.

Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A3” a la presente emisión 2021 de Pagaré Bursátil hasta por el equivalente en Bolívares a la cantidad de USD 150.000,00, de Charcutería Venezolana, C.A.; La perspectiva de la calificación de largo plazo es estable.