MONTANA GRÁFICA, es una empresa que forma parte del Grupo CORIMON, dedicada a la producción de empaques flexibles de laminación simplex, dúplex o tríplex y etiquetas, bajo los procesos de impresión de retrograbado, laminación, metalización, corte y acabado; dirigidos a diversos mercados, entre los que destacan industrias de los sectores alimentos, bebidas, cosméticos y tabacaleras, entre otros. También realizan servicios de diseño y pre-prensa para la industria de las artes gráficas.
Al corte de enero de 2023 se mantiene un crecimiento de las ventas de la empresa que viene experimentando desde el cierre de 2022. Para el cierre del ejercicio, el número de toneladas vendidas se estima que aumente en un 8,16%, mientras que los ingresos devengados, al corte, se ubican en USD 19.430.955, que equivale a un incremento de 1,74% de lo obtenido en el ejercicio anterior.
Durante el período analizado el capital de trabajo se ha mantenido positivo. Al corte, los activos corrientes alcanzan a cubrir a razón de 2,90 veces los pasivos corrientes evidenciando un margen de maniobra holgado al momento de cumplir con las obligaciones más inmediatas de la empresa; sin embargo, al realizar la prueba ácida este indicador disminuye a 0,73 veces.
Los márgenes operativos presentan resultados positivos a lo largo de la serie analizada, al igual que los márgenes netos, que evidencian una capacidad de cobertura importante sobre los gastos por intereses incurridos. El margen de EBITDA obtenido del 21,8% refleja una cobertura de 7,66 veces.
Los niveles de apalancamiento financiero son muy bajos; al corte el emisor ha asumido una deuda a corto plazo con un banco nacional, pactando una tasa de interés anual del 16%. El mayor endeudamiento está asumido con empresas relacionadas que forman parte del Grupo CORIMON.
Es importante considerar que la empresa es susceptible a los riesgos inherentes a la coyuntura del entorno económico venezolano. Sus ingresos están directamente relacionados a la capacidad adquisitiva de los ciudadanos y los niveles de producción de sus clientes, que forman parte de las industrias de alimentos, farmacias, bebidas no alcohólicas, entre otras. Considerando la desaceleración económica observada desde el último trimestre de 2022 y, en consecuencia, la caída del consumo que se ha registrado durante los primeros meses del 2023, las perspectivas del sector se mantienen en revisión.
Hechas estas consideraciones, la Junta Calificadora asigna la Categoría “A”, Subcategoría “A2” a las presentes emisiones 2023-I y 2023-II de Papeles Comerciales al Portador, hasta por la cantidad de Seiscientos Mil Dólares de los Estados Unidos de América (USD 600.000,00) cada una, calculado al tipo de cambio oficial publicado por el Banco Central de Venezuela al momento de su emisión.
